Фото отсюда
Прошедший 2021 год был довольно изматывающим для тех, кто рассматривал золото в качестве важного защитного актива для своих сбережений. Мировая цена по итогам прошлого года снизилась на 3,5%. Может сложиться впечатление, что в текущей обстановке и с повышениями ФРС США процентной ставки ничего хорошего в плане изменения цены золота в 2022 году ожидать тоже не стоит. Это впечатление обманчиво.
Достаточно вспомнить, что в 2019 и 2020 годах мировая цена желтого металла росла на 18,9 и 24,6% соответственно. Так что некоторое снижение в 2021 году выглядит даже в качестве некоей полезной коррекции. Если посмотреть на еще более ранний период 2015 – 2017 годов, то после снижения цены на 10,4% в 2015 году наблюдались два года роста – на 9,1 и 13,6%. Так что после года отката можно вполне ожидать двух лет роста. Но это с исторической точки зрения.
В текущих же условиях ФРС США может много говорить об «ужесточении» или «нормализации баланса», но это — лишь словесные интервенции. Накопленный долг таков, что какое-либо существенное повышение процентной ставки ведет к коллапсу всей схемы. Ни американские потребители, ни корпорации, ни муниципалитеты, ни штаты, ни правительство США не могут позволить себе более высокие долгосрочные процентные ставки. Поэтому всё «ужесточение» останется на уровне слов и крошечных повышений ставки, тогда как печатный станок будет крутиться всё быстрее.
Весь вопрос в сроках, когда рынок это осознает. Даже если не произойдет каких-то заметных потрясений, вряд ли на это потребуется более 3 – 4 месяцев. Это может быть довольно нестабильным периодом на рынке. Пока сложно сказать, что послужит поворотным моментом для заметного роста золота. Резкое падение фондового рынка США (на 10% и более) или геополитическая напряженность может ознаменовать начало такого разворота.
Изменение взглядов на фондовый рынок приведет к поиску более безопасной гавани, и ею останется только золото. Ориентир в $2050 за унцию на конец 2022 года может оказаться более чем консервативным, но он близок к среднему значению прироста в процентном отношении за последние два десятилетия. Вполне возможно, что рекордные максимумы 2020 года в этом году падут.
В отношении цены серебра можно сказать, что на конец 2022 года отметка в $30 за унцию выглядит вполне реальной и достижимой.